七天期逆回购利率下行！MLF、LPR未来走势引关注

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为维护银行体系流动性合理充裕，6月13日人民银行以利率招标方式开展了20亿元逆回购操作。中标利率为1.90%，此前为2.00%。因今日有20亿元逆回购到期，实现零投放零回笼。

仲量联行大中华区首席经济学家及研究部总监庞溟分析称，从量的角度看，今日20亿元逆回购操作量完全对冲今日到期量，说明市场流动性保持合理充裕、供求关系平衡，无需大规模注入以维持资金面平稳。这与近期隔夜回购利率与7天回购利率稳步下降的情况可以相互印证，也显示了根据央行流动性供求和市场利率变化，灵活、精准、适时实施调控，维持市场流动性的合理充裕状态、保持货币市场利率平稳运行。

庞溟还说，从价的情况看，今天下调逆回购中标利率，释放出更多政策信号，以稳定市场预期、加强逆周期调节、促进金融机构在资产端继续让利实体经济，推动企业综合融资成本和个人消费信贷成本稳中有降，为经济复苏和平稳健康发展创造松紧得宜、稳健中性的货币金融环境，并做好宏观调控政策之间的持续发力、精准有效、协调配合，稳固经济回复的基础、提振发展信心、激发市场主体活力，推动经济运行持续回升向好。

招联首席研究员董希淼表示，中标利率1.90%较前日2.00%下降0.1个百分点，传递出政策利率有松动的迹象。如果6月15日中期借贷便利(MLF)中标利率继续下降，将有助于进一步降低银行资金成本。叠加2022年9月以来存款利率多轮下调、银行负债成本有所下降，本月贷款市场报价利率(LPR)有望结束连续9个月的“按兵不动”，或将下降5—10个基点。